Em revisão de tese sobre a Petrobras (PETR4), analistas do BB-BI elevaram o preço-alvo para os papéis da companhia para R$ 48,50 – o que implicaria em uma valorização de cerca de 30% ante os patamares atuais.
Segundo a casa, a Petrobras tem demonstrado uma performance financeira sólida nos últimos anos, contando com uma combinação de baixos custos de extração, petróleo em patamar favorável e um operacional robusto.
“Olhando adiante, vemos a manutenção de tais pilares, contando também com as perspectivas de crescimento da produção, bem como endividamento sob controle e uma política de dividendos e recompra de ações que deve seguir trazendo bons retornos para os minoritários, ainda que alguns riscos sigam no radar”, diz a casa.
Sobre o operacional, os analistas apontam que a empresa consegue, graças a seus fortes investimentos em P&D e à característica de elevado volume no pré-sal, manter custos de extração entre os mais competitivos do mundo, registrando uma produtividade elevada em E&P, ao passo em que avanços importantes têm sido feitos em refino.
“A entrada de novas plataformas, como os FPSOs Almirante Barroso, Anna Nery e Anita Garibaldi, foi um dos principais gatilhos para o crescimento de 3,7% na produção total de óleo e gás em 2023, puxada pela elevação de 10,2% na produção no pré-sal. Esperamos um crescimento significativo até 2028, impulsionado por novos projetos em campos como Búzios e Mero, que devem colaborar para que a produção passe dos atuais de 2,2 MMboed para 2,7 MMboed até 2028”, analisam.
“No segmento de refino, vemos uma taxa de utilização do parque em média de 93% desde o segundo trimestre de 2023, uma elevação frente à média de 77% no período 2017-2019 e aos 83% de média entre 2020 e 2022”, completam.
Assim, a casa aponta que tal dinâmica, de manter bons níveis de vendas e elevado uso do parque de refino, sinaliza que a política comercial permitiu que a empresa mantivesse um bom nível de market share, mesmo com a entrada, a partir de 2022, de expressivos volumes de diesel de origem russa com preços bastante descontados em relação aos praticados na referência do golfo do México.
Assim, a empresa ganhou participação de mercado antes detida por importadores.
Autor/Veículo: Suno
